策略通午盘：美股涨跌不一市场聚焦联储会议

　　北京时间7月31日凌晨策略通，美股周三午盘涨跌不一，投资者继续评估企业财报表现，并等待美联储利率决议出炉。市场普遍预计美联储将按兵不动。美国二季度GDP增长3%好于预期，7月ADP私营就业数据超预期。

　　道指跌8.92点，跌幅为0.02%，报44624.07点；纳指涨78.03点，涨幅为0.37%，报21176.32点；标普500指数涨9.20点，涨幅为0.14%，报6380.06点。

　　周二美股收跌，由此终结六连涨纪录。

　　聚焦美联储会议

　　市场聚焦美联储将于美东时间周三下午2点公布的利率决议。根据芝商所集团美联储观察工具显示，联邦基金合约市场暗示美联储维持4.25%至4.5%基准利率的概率高达98%。

　　在美联储公布利率决议前数小时，美国总统特朗普再次呼吁降低利率。在美国第二季度GDP数据发布后，特朗普在Truth Social平台上表示，美联储主席杰罗姆·鲍威尔“现在必须降息。没有通胀”。

　　美国互惠资本管理公司固定收益研究副总裁Jerry Tempelman指出：“尽管面临政治压力加剧，美联储主席鲍威尔始终传递对利率决策保持耐心的信号。金融市场预计至少要到9月后联储才可能调整货币政策。”

　　利率决议公布后，交易员将密切关注鲍威尔的新闻发布会以获取政策路径线索。当前特朗普总统及其盟友正持续施压联储主席降低借贷成本。

　　国际贸易局势仍是焦点

　　美国总统唐纳德·特朗普周三宣布，将对印度输美商品额外征收25%的关税，并附加“一项罚款”。

　　特朗普还明确表示，不会延长原定于8月1日重启对多国“对等关税”的最后期限。他在Truth Social平台发文强调：“说8月1日就是8月1日——这个期限就像石头一样硬，绝不延期。美国的重要日子来了！！！”

　　这已是特朗普第三次就关税期限表态。4月上旬，他宣布将对全球普遍征收10%的基准关税，并对数十个国家额外征收最高50%的差别化关税。在引发国际社会强烈反应后，特朗普于7月9日生效前90天宣布暂缓实施，当时声称“绝不延期”的他，却在到期前两天签署行政令将期限推迟至8月1日。

　　最新披露的总统信函显示，特朗普已向二十多位国家领导人发函，明确其输美商品将自8月起面临的新税率。

　　中美贸易谈判方面，美国谈判代表已结束与中方的磋商，暂停关税的延期计划仍存变数。美方谈判人员表示策略通，除非特朗普总统最终批准该方案，否则推迟加税决定不会生效。

　　据央视报道，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢29日晚在瑞典斯德哥尔摩说，根据中美新一轮经贸会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期。

　　在此之前，美国总统特朗普周日宣布美欧达成贸易协议，将对包括汽车在内的大部分欧洲进口商品征收15%关税。特朗普周一补充称，全球基准关税税率将“设定在15%至20%区间”。

　　市场继续关注美股财报

　　星巴克股价股价大涨，该公司第三财季营收超预期。支付巨头Visa季度业绩优于华尔街预测。Meta Platforms与微软这两家科技巨头将于收盘后发布业绩报告。

　　周三发布财报的企业还有电商平台Etsy、福特汽车、散户交易平台Robinhood等。

　　Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“美国本季度整体财报表现稳健，但这些科技巨头必须‘大放异彩’才能满足已经被抬高的市场预期。”

　　彭博策略师指出：“与其说本周的焦点在美联储会议上，不如说企业财报和经济数据更具决定性。因此尽管美联储决议可能带来短期波动，股票市场本周仍有望再次走高。今年的主旋律是贸易政策，市场与消费者最关心的问题是：关税影响究竟何时会真正反映在价格与利润中？这个问题的答案将比任何一次利率投票更能决定美联储未来的路径。”

　　经济数据

　　ADP报告称7月美国私营部门就业人数增长超过经济学家预期。根据ADP Research Institute与斯坦福数字经济实验室合作发布的数据，7月私营部门就业人数增加10.4万人（预估为增加7.6万人）；6月数据修正后为减少2.3万人。

　　28位经济学家的预测区间为增加2.5万人至增加18万人。商品生产类就业增加3.1万人。服务提供类就业增加7.4万人。

　　美国经济分析局报告称，美国二季度GDP下降0.5%。69位经济学家对第二季度GDP的预测区间为上升0.8%至上升4.5%。

　　二季度个人消费增长1.4%，前一个季度为增长0.5%。GDP价格指数增长2%，前一个季度为增长3.8%。核心个人消费支出价格指数较前季度增长2.5%，前一个季度为增长3.5%。

　　尽管美国的抵押贷款利率连续数周几乎未变，但当前抑制消费者需求的并非利率因素。真正令人们更为焦虑的是经济前景的不确定性，这种不确定性正阻碍部分人群做出重大财务决策。出于上述理由，美国抵押贷款银行协会（MBA）经季节性调整的数据显示，美国上周抵押贷款申请总量较前周下降3.8%。

　　符合80.65万美元及以下贷款限额的30年期固定利率抵押贷款平均合约利率从6.84%微降至6.83%。包括发起费用在内，首付20%的贷款手续费点数从0.62降至0.60。

　　MBA副总裁兼副首席经济学家乔尔·坎（Joel Kan）指出：“经济和就业市场持续的不确定性，正在影响潜在购房者的决策。”

　　焦点个股

　　美银证券在AMD发布Q2财报前，将其目标价从175美元上调至200美元，理由是人工智能和CPU市场的强劲增长势头。新目标价较当前股价仍有近13%的上涨空间。

　　维持“买入”评级的美银分析师Vivek Arya预计，到2026年AMD将在CPU和AI GPU市场获得显著份额。目前AMD在CPU市场的占有率不足20%，但Arya预计这一数字到2026年将超过30%。

　　Arya特别指出GPU业务的发展机遇，尤其是在对华贸易环境改善后。预计AMD将在2025年下半年恢复向中国地区供应AI GPU，明年可能带来7-10亿美元的额外收入。